Gregos

Nas eleições deste fim de semana, a Grécia optou pela estabilidade monetária com todos os custos envolvidos e conhecidos nesta escolha. Aparentemente, os movimentos especulativos deveriam cessar. Alguma calmaria deveria ser esperada.
Mas, a história não se faz com essa linearidade. Ao longo dos dias que se arrastaram antes das eleições a insegurança sobre o futuro do Euro desnudou a situação dos Bancos Espanhóis.
Este é ou será um novo episódio da crise que mais se arrasta até agora.
Vejamos um pouco a cronologia das últimas crises:

• México Dezembro 1994
• Tailândia Julho 1997
• Filipinas Julho 1997
• Indonésia Agosto 1997
• Malásia Agosto 1997
• Coréia Novembro 1997
• Rússia Setembro 1998
• Brasil Janeiro 1999
• Turquia Fevereiro 2001
• Crise das "Pontocom" 2000
• Torres Gêmeas 2001
• Argentina 2002
• Crise Subprime 2008
• Grécia 2009
• Irlanda 2010
• Portugal 2011
• 2012?

Coloco a cronologia das crises pois entendo que o fenômeno atual é também reflexo de uma arquitetura financeira internacional que necessita ser revista. Assim, podemos discutir se o país A deve adotar medidas contracionistas ou enfrentar a crise com mais ou menos austeridade ou se o país B deve desvalorizar ou não sua moeda sem contudo parar de acrescentar fatos e eventos à nossa lista de crises!

Do Rio +20 à Copa do Mundo

Neste fim de semana a Band publicou uma matéria onde fui citada comentando os desafios que enfrentaremos ao sediar a Rio +20 e depois a Copa do Mundo (http://www.band.com.br/noticias/rio+20/noticia/?id=100000507105).
Nela comentei o que entendo seja uma das nossas maiores dificuldades: a capacidade de gestão. Mas, há outros obstáculos também significativos. Pesquisando recentemente encontrei números muito interessantes no Euromonitor. São dados sobre a estrutura de "acomodação" no Brasil e na Alemanha. Acomodação porque inclui alternativas como bed and breakfast e não apenas a rede hoteleira convencional. E, escolhi a Alemanhã por ter sediado uma copa do mundo. Vamos aos números?

Número de quartos na Alemanha em 2010 era de 1.366.000 (sendo 690.000 quartos em Hoteis e 676.000 em outros tipos de acomodação). No Brasil, em 2011 temos um total de 727.000 quartos (608.400 em Hoteis e 118,600 em outros tipos de acomodação). Nem preciso citar as diferenças em termos de tamanho dos dois países, certo? Há forte concentração na oferta de quartos no eixo Rio - São Paulo. Mais precisamente, a forte concentração em São Paulo! São 246.700 quartos em SP, 65.500 no RJ, 40.400 no Rio Grande do Sul, 33.000 no Paraná, 25.700 em Minas Gerais e 24.300 em Salvador.

Houve um acréscimo de 11% no valor corrente em 2011, taxa de ocupação em média de 66%, pouco desconto em tarifas e tarifas elevadas e expectativa de investimentos no setor na ordem de R$7.0 bilhões até 2014.

A pesquisa aponta ainda que as vendas pela internet são baixas apesar de um crescimento de 19% em 2011.

Bom, acho que isso resume um pouco os problemas de infraestrutura que teremos. Os dados do Euromonitor são mais ricos. Trazem números de taxa de ocupação, valor das vendas, tarifa média, etc... Todos refletem a insuficiência na oferta e justificam a idéia de "hospedar" em navios que ouvimos recentemente......

Pessimismo

O filme "Inside Job" começa mostrando como a Islândia foi apresentada como um país de oportunidades para inversões financeiras e acabou no lodo da crise. É bastante frequente observar que nos períodos de crédito farto e juros baixos acabamos por descuidar de avaliar os projetos de investimento e seu retorno esperado. Resultado disso,  vimos na década de 70 crescer o endividamento de países latino americanos. Já na década de 90, tanto Brasil quanto Argentina aproveitaram as condições favoráveis do mercado mundial para através do uso de uma âncora cambial estabilizar a inflação em suas economias.

Com relação a Brasil e Argentina, vimos o Brasil desvalorizar o câmbio e mudar o regime cambial em 99 evitando assim seguir o caminho Argentino: elevado endividamento e default. Trata-se de um exemplo de problema do tipo agente-principal. Os interesses do governo divergem dos interesses coletivos. A dívida permite apresentar ações de governo que são aprovadas pela população. Mas, o crescimento da dívida conduz a uma socialização de perdas e invariavelmente recai sobre os mais pobres.

Apesar da prudência em 99, observamos certa euforia nacional atribuindo à robustez da economia brasileira sua atratividade em termos de capitais. Capitais esses que permitiram o financiamento de consumo e o controle de preços. Capitais esses que deveriam ter sido utilizados em projetos de investimento, aumentando a produtividade, expandindo a capacidade de produção e possibilitando uma maior inserção no mercado internacional. Contudo, a ausência de um projeto e os diferentes interesses governo – sociedade nos conduziu a acreditar no otimismo midiático.

O mais grave da atual crise é desvelar as baixas taxas de retorno associadas a novos projetos de investimento na ausência de massivas inversões em logística e educação. 

Tesouro Direto

Finalmente o Governo implementa mudanças na regra de aplicação no Tesouro Direto que já havia anunciado ao final do ano passado. Agora, você pode aplicar no Tesouro comprando apenas 10% do valor de um título (antes era de 20%). Será possível também programar a compra e venda dos títulos e a reaplicação dos ganhos. Antes estes eram depositados em sua conta corrente e isso exigia que fizessemos uma nova aplicação.
Mas, para que você possa aproveitá-las, fiz um passo a passo para quem quer aplicar em títulos do Tesouro!

1.       Entre no site do Tesouro Direto (www.tesourodireto.gov.br) e escolha sua corretora!  Verifique qual lhe oferece maior comodidade. Por exemplo, se a corretora é vinculada ao banco você não precisa se preocupar em transferir recursos de uma conta para a outra. Outra dica é conferir qual taxa ou taxas a corretora cobra. Faz alguma diferença na hora de aplicar. Há no site uma relação de corretoras que operam no tesouro direto. Faça as consultas por telefone para não perder tempo e paciência no trânsito.  Eu fiz uma planilha no Excel com o nome das corretoras, o valor da taxa cobrada e uma coluna para comentários em geral. Acabei escolhendo a corretora do meu banco. Uma vez escolhida a corretora, abra uma conta para movimentar ativos financeiros (títulos, ações, debêntures, etc.) . É uma conta diferente da conta corrente que movimenta ativos monetários (depósitos a vista). Deixe claro que seu interesse é pelo Tesouro Direto.

2.       Você vai receber um email  do Tesouro Direto e da BMF BOVESPA ( a extensão do email é cblc.com.br). Nele, você verá as instruções para acessar o site e fazer seu login pela primeira vez: “ Para entrar na área exclusiva do Tesouro Direto, basta acessar o site do Tesouro Nacional www.tesourodireto.gov.br, clicar no retângulo azul no centro da página "Invista já - Clique aqui" e inserir seu CPF (sem pontos e sem traço) e a senha. Após esse comando, no primeiro acesso, o sistema solicitará a troca de senha que deve conter de 08 a 16 dígitos alfa-numéricos. A senha provisória é XXXXXXXXX e tem validade de 30 (trinta) dias a partir da data de envio deste e-mail.” Faço o login e troque sua senha para uma senha pessoal. Procure colocar números e letras para aumentar a força da senha.

3.       Uma vez que você já possui acesso ao sistema, você agora precisará escolher entre os títulos disponíveis para a venda. Você pode utilizar o simulador disponível no site do Tesouro Direto para escolher entre os títulos disponíveis qual se encaixa no seu projeto, seja ele a compra de um carro, uma viagem ou a aposentadoria.  Na data de hoje, estão disponíveis NTN-B, LTN ou LFT. Você não precisa comprar um título inteiro. É possível comprar frações de 20%. Exemplo: uma NTN custa em 09 de abril de 2012 R$1.879,52; você pode comprar 20% do título e pagar apenas R$375,90. Não se preocupe se o prazo de resgate for longo. Todas as quartas feiras, o Tesouro recompra os títulos vendidos a preços de mercado. Assim, se os preços subiram você pode vender seu título de volta ao Tesouro por um valor maior. Do contrário, você poderá revender com uma pequena perda de valor.  Há boa liquidez para estes papeis, o que significa dizer que é fácil revender o título e resgatar boa parte ou mais do que o valor aplicado.

4.       Quando comprar NTNs? NTN são títulos indexados. Eles pagam a variação da inflação medida pelo IGP-M ou IPCA.  No caso das NTNB –Principal o pagamento de juros e o principal (que corresponde ao valor que você aplicou) serão feitos apenas no vencimento do título. No caso das demais NTNB, o pagamento dos juros é feita a cada semestre e o principal ( o valor investido sem atualização) será resgatado no vencimento do título. Verifique o preço unitário do dia compra e multiplique por múltiplos de 0,2 para saber quanto vai pagar. As NTNs são vantajosas para proteger seu dinheiro da inflação. Assim, entre no site do Banco Central do Brasil (www.bcb.gov.br) e verifique no Relatório Focus qual a previsão de inflação que a pesquisa identificou. O Relatório Focus é uma pesquisa que verifica quais as expectativas de mercado para diferentes indicadores. Caso a soma da expectativa da inflação com a taxa de juros do título seja maior que o valor dos juros das LTNs, compre NTNs. Outra dica é buscar identificar fatores que podem fazer com que os preços subam. Uma elevação na taxa de câmbio, uma redução na taxa de juros, acordos salariais acima da inflação ou com ganhos reais, podem significar um futuro aumento no nível de preços ou um aumento da inflação. Lembre apenas que o aumento dos preços não é imediato. Há sempre uma defasagem temporal. Mas, a compra dos títulos não representa uma aplicação de curto prazo e sim de longo prazo. Portanto, é sempre bom estar protegido da variação de preços.

5.       Quando comprar LTNs? LTN são títulos pré fixados. Eles pagam uma taxa de juros nominal fixa, independente da inflação.  Neste caso você saberá com antecedência quanto vai ganhar em cada aplicação e a cada período. Os títulos pré fixados são excelentes opções quando sabemos ou quando podemos prever que a taxas de juros, em especial a taxa básica (SELIC) vai cair.  Verifique o preço unitário do dia compra e multiplique por múltiplos de 0,2 para saber quanto vai pagar. As LTNs são vantajosas quando as taxas de juros caem. Você pode manter rendimentos elevados quando comparados às taxas de mercado. Assim, entre no site do Banco Central do Brasil (www.bcb.gov.br) e verifique no Relatório Focus qual a previsão de juros que a pesquisa identificou. Outra dica é buscar identificar fatores que podem fazer com que a taxa de juros caia! Uma queda na taxa de juros americana, uma diminuição no risco país ou risco Brasil, uma diminuição na dívida pública ou uma redução na inflação podem levar a uma redução na taxa básica de juros.

6.       Quando comprar LFTs? NTN são títulos pós fixados. Eles pagam a variação da Selic.  Você não saberá no momento da compra quanto vai ganhar nos próximos períodos. Isso por que esse título paga a taxa de juros de referencia do período da aplicação. Assim, se a taxa subir no próximo semestre, seus ganhos serão maiores. Se a taxa se reduzir, no entanto, você ganhará menos.  Verifique o preço unitário do dia compra e multiplique por múltiplos de 0,2 para saber quanto vai pagar. As LFTs são vantajosas quando sabemos ou temos esperança de que a taxa básica de juros suba.  Assim, entre no site do Banco Central do Brasil (www.bcb.gov.br) e verifique no Relatório Focus qual a previsão de juros que a pesquisa identificou. Outra dica é buscar identificar fatores que podem fazer com que a taxa de juros suba! Um aumento na taxa de juros americana, um aumento no risco país ou risco Brasil, um aumento na dívida pública ou um aumento na inflação podem levar a uma redução na taxa básica de juros..

7.       Aplicar dinheiro é como um jogo de cartas. Não conhecemos o resultado de uma partida no momento em que começamos. Mas, esse é um jogo que não depende apenas da sorte, como os jogos de dados. Este é um jogo que depende, e muito, da habilidade do jogador. Claro que há um fator “sorte” envolvido. Mas, a habilidade pode superar a sorte! Também como em um jogo de baralho, além de conhecer as regras temos que treiná-las! Quanto mais jogamos, melhor nosso desempenho. Aprendemos com nossos erros, descobrimos estratégias e o tempo passa a ser nosso melhor professor. Assim, recomendo que você comece comprando apenas 0,2 de cada título para observar seu comportamento. Desta forma, você conhecerá o mercado arriscando apenas um pouco. A diversificação também vai te ajudar! Experimente, ouse! Vai dar certo!